事件背景

　　2010年02月13日中國經營報刊登“232號文先行國6條殿后大宗商品市場全面被整頓”文章，文章提及2009年12月初國家工商總局以232號文，要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”。該文要求對新設企業的名稱、經營范圍及原有企業申請名稱、經營范圍變更登記的，不得使用“大宗商品中遠期交易”、“大宗商品中遠期交易市場管理”、“倉單交易”等字樣。

　　進入2010年，商務部繼國家工商總局之后，再度發力整頓大宗商品市場。據介紹，這一被大宗商品市場稱之為“國六條”的商務部《中遠期交易市場整頓規范工作指導意見》，總計六條，依次為：禁止設立新的大宗商品中遠期交易市場、保障資金安全、禁止自然人和無行業背景的企業入市交易、禁止代理業務、規范保證金繳納形式、限定每個交易品種和每個交易商的大訂貨量。

　　億邦分析

　　“大宗商品中遠期交易市場”，是指企業設立的以現貨“倉單”為交易標的，交易品種以大宗農產品和生產資料為主，采取集中競價、匿名交易、電子撮合的交易方式，實行漲跌停板、每日無負債結算、強行平倉和保證金交易風險管理制度，可以做空和對沖平倉，商品交割期限一般在一年內的市場。此類市場采取的這種交易方法和有關管理制度，與期貨交易機制類似，改變了商貿流通屬性，具有金融性質，有一定的投機性，存在一定的風險隱患。

　　對于政府監管和規范此市場，億邦動力研究中心認為，其目的是應是為了促進產業更好發展，如下文所述“國六條”屬實，則對于這六條內容，億邦動力研究中心認為：

　　一、禁止新設市場和新上品種。禁止設立新的大宗商品中遠期交易市場。已注冊但未開展交易的市場不得組織標準化合同交易，已開業交易的市場不得推出新品種的合同。此項工作應在一個月內完成。

　　億邦動力研究中心點評：此項就意味著無限期，不分行業地關閉了這個產業發展之門。

　　二、保障資金安全。實行保證金第三方托管和銀行監管，防止資金被挪用、侵占。此項工作應在三個月內完成。在資金第三方托管制度建立前，應采取有效措施確保資金安全。

　　億邦動力研究中心點評：此項有利于保證資金安全，避免類似“華夏商品現貨交易所”老總郭遠峰攜款潛逃類似事件的發生，有利于大宗電子商務健康發展。

　　三、禁止自然人和無行業背景的企業入市交易。責成市場開辦者只允許與交易所商品有關的上下游生產、流通企業入市，已入市交易的自然人和無行業背景企業待其持有的合同交割或了結后退市。長不得超過一年。禁止新的自然人和無行業背景企業入市工作應在一個月內完成。特別是應立即禁止股東、市場和其關聯方入市交易，已入市交易的立即退市。

　　億邦動力研究中心點評：此項有利于大宗電子商務健康發展，可在一定程度上避免市場金融產品化。但需要區別行業研究對待，比如，蔬菜、絲綢、花生、芝麻等農產品，在現存流通環節中存在大量經濟人及種養大戶，他們發揮了巨大的作用，但他們又大多是自然人身份

　　四、禁止代理業務。責成市場開辦者禁止新的代理業務，此項工作應在一個月內完成；現有代理業務在所代理交易的合同交割或了結后停止，長不得超過一年。

　　億邦動力研究中心點評：此項有待研究，但應不會對大宗電子商務市場產生致命扼殺。

　　五、規范保證金繳納形式。市場向買方收取的交易保證金必須以現金形式繳納；賣方以貨幣資金交納的部分不少于保證金總額的50%，以現貨倉單沖抵的部分不超過保證金總額的50%，倉單沖抵保證金的數額按照不超過沖抵日前一交易日該倉單對應品種近交貨月份合同結算價的80%計算。此項工作應在三個月內完成。

　　億邦動力研究中心點評：保證金從20%提升到50%，理論上會剔除一部分高風險炒家有利于行業發展。

　　六、限定每個交易品種和每個交易商的大訂貨量。責成市場開辦者根據該交易品種社會供需量和該交易商生產、貿易和使用量制定適度的大訂貨量標準，并在交易中實行。此項工作應在三個月內完成。[Page]

　　億邦動力研究中心點評：設定每個交易品種和交易商的大訂貨量，其目的也在于降低高風險炒家對行業的影響。

　　億邦建議

　　通過以上分析，億邦動力研究中心認為：

　　1、對于政府：電子商務市場和新經濟的發展趨勢是不可逆轉的，大宗商品電子商務交易是其重要組成部分，適量的監管和規范可更好的促進該行業的發展，但在執行過程中，應該避免不成熟的限制政策出臺。比如第一條中，執行不當，可能會出現不分行業，無限期的關閉了大宗電子商務產業的發展之門。

　　2、對于大宗電子商務運營商：政府相關政策的出臺，總體上看有利于規范整個行業的運作，但不可避免地會造成各大字電子商務平臺業務和收入的大幅下降。對此，億邦動力研究中心提醒各大宗電子商務平臺注意控制成本，政策明朗前不要大幅度投資和擴張。另提醒大宗電子商務平臺積極地與地方政府溝通，一是配合調整，二是大限度讓其了解規范操作，避免被誤殺。