2月19日凌晨消息，京東商城逆勢(shì)獲得2100萬美元融資似乎并未帶動(dòng)新一輪投資B2C的熱潮，風(fēng)險(xiǎn)投資雖然加大對(duì)B2C市場(chǎng)關(guān)注，但依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度：利潤(rùn)率過低、缺乏成熟的第三方物流成為資本觀望情緒濃厚的原因。

　　昨日晚由ChinaVenture舉行的小型電子商務(wù)沙龍座無虛席，眾多B2C企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資人士到場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中再度探討電子商務(wù)尤其是B2C領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。GGV創(chuàng)始合伙人孫文海、藍(lán)馳創(chuàng)投投資總監(jiān)屈衛(wèi)東、德豐杰龍脈執(zhí)行董事陸景鍇參與主題討論，他們認(rèn)為，電子商務(wù)依然具備強(qiáng)大發(fā)展空間，但在該領(lǐng)域的投資速度不會(huì)很快。

　　電子商務(wù)面臨利潤(rùn)率和規(guī)模化難題

　　艾瑞數(shù)據(jù)顯示，目前B2C規(guī)模已經(jīng)超過87億，年成長(zhǎng)率超過100%。一向嗅覺靈敏的VC顯然不會(huì)錯(cuò)過這些項(xiàng)目，九鉆網(wǎng)、鉆石小鳥、京東商城等紛紛獲得投資。但受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，風(fēng)險(xiǎn)投資出手更加謹(jǐn)慎，回報(bào)率、價(jià)值也成為他們格外關(guān)心的問題。

　　陸景鍇在沙龍上指出，投資重要看退出，退出時(shí)要看企業(yè)有多大規(guī)模，同時(shí)也看利潤(rùn)率如何。他透露，國(guó)內(nèi)有一些相對(duì)知名電子商務(wù)公司的利潤(rùn)率依然相對(duì)較低。“雖然可以做很大的量，但利潤(rùn)率低我們很難把它推向資本。”

　　屈衛(wèi)東則認(rèn)為，電子商務(wù)真正做好、規(guī)模大的時(shí)候是難時(shí)期。因?yàn)橐?guī)模越大累贅越大、成本越高，此外市場(chǎng)透明度也讓高利潤(rùn)率難以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于出售何種商品，屈衛(wèi)東也認(rèn)為非常重要，他指出不是什么品類都適合在網(wǎng)上賣，而需要能做大規(guī)模的產(chǎn)品。

　　孫文海同樣認(rèn)為利潤(rùn)率非常重要，他指出雖然營(yíng)銷、電子支付已經(jīng)不是制約電子商務(wù)發(fā)展的重要因素，但物流環(huán)節(jié)卻成為無法繞過的環(huán)節(jié)。“物流是中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)置領(lǐng)域比較弱的一塊，中國(guó)目前還沒有非常有能力的物流公司，這也非常令人頭疼。”

　　此外，孫文海同樣強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品選擇問題，他認(rèn)為賣書、賣CD在中國(guó)做不到上市的原因，一方面是購(gòu)買相對(duì)簡(jiǎn)單，另一方面是書和CD在中國(guó)相對(duì)廉價(jià)。因此標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)模化選擇產(chǎn)品則顯得尤為重要。

　　金融危機(jī)帶給電子商務(wù)發(fā)展機(jī)遇

　　在金融危機(jī)沖擊下，電子商務(wù)反而顯示出優(yōu)勢(shì)。屈衛(wèi)東指出，電子商務(wù)的優(yōu)勢(shì)就是比線下商品便宜，消費(fèi)者需要廉價(jià)的商品。另一方面，大批受危機(jī)影響的傳統(tǒng)企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，電子商務(wù)是一種很好的手段。

　　但具備優(yōu)勢(shì)不等于大量資金迅速涌入。陸景鍇坦言，德豐杰一直在積極看電子商務(wù)項(xiàng)目，但投資步伐不會(huì)太快，因?yàn)槟壳暗男星橄拢�需要做深入研究、了解團(tuán)隊(duì)及各方面行情才會(huì)有所動(dòng)作。

　　“我們?cè)诳催@方面投資項(xiàng)目時(shí)，首先是產(chǎn)品有可能做大才能繼續(xù)談，當(dāng)定位、產(chǎn)品選好后，就會(huì)看是否能執(zhí)行的很好，這時(shí)候就需要看核心創(chuàng)始人的背景、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)等等。”屈衛(wèi)東表示藍(lán)馳創(chuàng)投雖然目前國(guó)內(nèi)還未投電子商務(wù)，但一直保持關(guān)注。

　　孫文海同樣坦言GGV在電子商務(wù)領(lǐng)域投資比較慢，但不代表“光說不練”。他指出實(shí)際上每個(gè)VC都在積極看項(xiàng)目，但不能期望現(xiàn)在的VC跟07年、08年上半年的VC一樣，因?yàn)槟菚r(shí)候是一種非正常的狀態(tài)，現(xiàn)在的節(jié)奏才比較好。

　　“但慢下來確實(shí)說明VC對(duì)目前沒有太大信心，因此需要放低心理預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)有一個(gè)判斷，第一要考慮適不適合在這個(gè)市場(chǎng)融資，第二要考慮錢不到帳這種情況是否會(huì)在近期發(fā)生。”孫文海如是說。